氧化铝期货价格承压上行，成本支撑与供需矛盾交织

近期氧化铝期货价格出现小幅反弹，但整体依然受到供给端扩张压力的影响。截至今日收盘，氧化铝主连合约价格报收于3072元/吨，较前一交易日上涨53元，涨幅达1.76%。盘中价格一度触及3094元/吨的高点，显示短期内市场情绪有所回暖。

然而，现货市场表现分化明显。华东地区现货均价为3240元/吨，相比昨日下跌30元；而华南地区的现货均价则维持在3195元/吨不变。现货市场的低迷反映了实际需求尚未跟上供给端的增长步伐。尤其是在主产区广西、山东等地，新增产能的逐步释放以及内蒙古新项目的潜在威胁，共同构成了价格的主要下行压力。

尽管近期光伏行业的需求增长和传统建筑行业的季节性复苏带来了一定的支撑，但由于整体产业链采购意愿不足，现货市场的成交活跃度并未显著提升。从库存数据来看，交易所仓单库存增加至27.8万吨，表明市场存在一定的投机性囤积行为；与此同时，社会库存总量依然处于高位，这进一步压制了价格的上行空间。

当前，氧化铝价格已接近行业平均成本线，但并未触发大规模减产机制，这使得价格的调整幅度受限。短期来看，多空双方的博弈仍在继续，多头资金的回流显示出市场信心略有恢复，但如果成本线被击穿且无其他利好刺激，则空头力量仍可能占据主导。

从中长期角度看，国内电解铝原料自给率的提升以及海外供应环境的不确定性将继续对市场产生深远影响。进口矿供应的稳定性与国内产能的实际推进情况，将成为决定未来价格走势的重要因素。

【财醒来点评】：目前氧化铝期货价格处于关键支撑位附近，投资者需密切关注成本区域的表现以及库存动态的变化。尽管短期内价格可能会受到投机情绪的提振，但整体供需关系的改善仍需要时间。建议关注企业减产计划的落实情况，并结合宏观经济环境评估潜在的风险敞口。若成本支撑有效，则价格有望进入筑底阶段；反之，一旦跌破重要支撑位，下行空间将进一步打开。总体而言，市场正处于震荡调整期，投资者宜采取谨慎观望的态度，同时结合技术指标制定合理的风控措施。