铁矿石期货市场承压下行，供需宽松加剧

进入2025年以来，铁矿石市场呈现出供需宽松的特点。从供应端来看，澳洲和巴西矿山新增产能较多，特别是澳洲西坡、铁桥、onslow矿山的投产计划将在一定程度上提升全球铁矿石供应水平。然而，由于受到极端天气的影响，一季度全球主流地区的发运量明显下滑，但随着天气状况改善，发运量迅速恢复。力拓和必和必拓均表示2025年的发运目标与2024年持平，而FMG则计划扩大目标区间，其铁桥项目预计将在年内满产。此外，淡水河谷在巴西的产能提升计划也较为明确，新增产能有望缓解部分供应压力。

需求方面，国内生铁产量预期在2025年实现小幅增长，房地产行业降幅收窄，基建项目保持正增长，制造业持续向好，这将对铁矿石需求形成一定支撑。然而，海外生铁产量有所下滑，尤其是日本和韩国的需求疲软，使得全球铁矿石需求增速受限。

库存方面，2024年底铁矿石港口库存接近2亿吨，2025年累库压力依然较大。尽管需求端略有改善，但库存总体水平仍将维持高位，特别是在品种分化的情况下，低品矿库存较低，而中高品矿库存相对充裕。

从价格角度来看，铁矿石价格中枢面临下行压力。在供需宽松背景下，铁矿石的价格或将在80-85美元/吨的成本支撑位徘徊，市场需警惕供应减量对价格的潜在影响。

【财醒来点评】：2025年铁矿石市场面临的最大挑战仍是供需失衡问题。供应端的增量主要来自于澳大利亚和巴西，而需求端的增长则显得较为有限。在全球经济不确定性增强的背景下，铁矿石价格的波动性可能会加大。投资者应关注天气、矿山投产进度以及宏观经济政策的变化对市场的影响，同时注意控制仓位，避免因市场波动造成的不必要的损失。建议采取波段操作策略，灵活应对市场变化，同时关注套期保值工具的运用，以规避价格下跌的风险。