沪铝期货高位波动 受多空因素影响未来趋势谨慎乐观

近日沪铝期货市场呈现震荡调整格局，2505主力合约收盘于20750元/吨，较前一日下跌45元，跌幅为0.22%。日内成交量达148045手，持仓量减少7850手。受国际宏观经济及国内供需结构变化的多重因素叠加影响，沪铝短期面临一定压力，但中期走势依然受到支撑。

从基本面来看，供应端电解铝产能置换和复产进度放缓，短期内对总运行产能的影响有限。然而，消费端表现不及预期，铝加工企业开工率回升速度放缓，铝锭库存累积显著，这对价格形成压制。与此同时，新能源汽车产业链持续向好，光伏发电项目装机量增长明显，带动订单需求稳步回升。此外，电力投资提速也为需求注入了额外动力。

宏观层面，近期全球主要经济体发布的经济数据喜忧参半，美国关税政策即将实施进一步加剧市场的不确定性。虽然市场对于国内货币政策放松存在期待，但实际降息动作未能如期而至，导致投资者情绪趋于保守。

展望后市，尽管当前库存水平较高且需求复苏步伐有所延迟，但随着传统消费旺季的到来，库存去化速度或将加快，这有望成为推动铝价反弹的关键驱动力之一。预计短期内沪铝仍将维持宽幅振荡格局，投资者需密切关注去库存进展以及相关政策动态。

【财醒来点评】：沪铝期货目前处于多空博弈的关键节点，基本面利好与库存压力并存。建议投资者采取谨慎策略，在控制仓位的同时利用期权工具锁定风险敞口，同时密切跟踪终端需求恢复情况。从中长期角度看，新能源汽车、光伏等新兴产业的快速发展将继续提振铝消费潜力，因此保持对沪铝市场的乐观态度仍是合理的。不过，短期内需警惕外部环境变化带来的潜在冲击，适时调整投资组合配置。