螺纹钢期货基本面修复预期推动市场动态调整

近期，螺纹钢期货市场呈现出明显的供需格局调整迹象。尽管整体市场情绪受到宏观层面降息预期未兑现的影响而转弱，但终端需求的环比改善却成为关键驱动因素之一。据行业监测显示，本周全国范围内螺纹钢的终端需求环比出现显著增长，与此同时，基建水泥直供量及砂石发运量同步抬升，表明基础建设领域对螺纹钢的需求开始回暖。此番变化使得建材库存去化速度加快，形成了钢材供需关系的新平衡。然而，板材库存去化速度依旧偏缓，显示出不同细分市场需求复苏节奏的差异。

供应端，随着终端项目陆续复工，高炉开工率和产能利用率进一步提升，铁水日均产量显著增长，这对短期内螺纹钢供应形成较强支撑。值得注意的是，电炉开工率和产能利用率虽然有所回升，但由于废钢价格上涨叠加成品材价格下跌，部分电炉企业面临利润收缩甚至亏损的局面，这或将限制后续产量扩张空间。

从价格表现来看，螺纹钢现货及期货价格均经历了一轮深度回调。不过，在终端需求改善的背景下，部分空头力量有所减弱，加之市场对未来旺季需求持乐观态度，螺纹钢期货价格展现出一定韧性。此外，螺纹钢05合约与10合约之间的价差也出现调整，正套策略逐渐受到市场关注。

【财醒来点评】：展望未来，螺纹钢期货的走势将在供需两端的动态博弈中展开。一方面，基建项目的推进和地产行业的边际回暖将持续拉动需求；另一方面，铁矿石等原材料成本波动以及环保限产政策也可能对供给端产生扰动。对于投资者而言，需密切关注库存变化趋势及下游采购行为的实际落地情况，灵活运用跨期套利策略规避风险。同时，考虑到经济复苏进程中的不确定性，建议采取轻仓试多的操作思路，切忌盲目追涨杀跌。