烧碱期货市场呈现震荡偏弱态势

近期烧碱期货市场表现偏弱，山东地区现货价格出现下降，折百价降至2900元/吨。尽管山东进入春检阶段，但由于厂家库存积压严重，市场对未来库存消化前景持谨慎态度。魏桥近期较高的收货量也表明非铝下游企业在阶段性补库后，烧碱企业的库存压力依旧显著。此外，随着液氯价格逐步回升，之前依靠碱补氯的底部支撑逻辑有所减弱，同时液氯需求疲软对烧碱供给端扩张的抑制效应也在逐步消退。

从中期来看，尽管氧化铝存在一定的阶段性检修和淘汰老旧产能的预期，但前期新装置投产所带来的烧碱刚需增长将逐步显现。夏季是氯碱装置的传统检修高峰期，加之非铝下游行业的需求将迎来季节性复苏，预计今年第三季度末至第四季度，烧碱市场的供需关系可能出现实质性改善。

策略方面，建议投资者当前保持观望态度，避免盲目追空，同时可以关注5-9反套的操作机会。

【财醒来点评】：烧碱期货近期的弱势表现主要受累于下游需求乏力及库存压力的双重影响。但从中长期看，随着季节性和新增产能的共同作用，烧碱市场的供需环境有望迎来改善。投资者需密切关注氧化铝行业的动态以及非铝领域的需求变化，同时警惕宏观经济环境变化带来的不确定性。在操作上，建议采取稳健策略，避免在缺乏明确信号时进行过于激进的投资决策。