沪锡期货高位震荡 市场关注供需平衡与美元指数影响

近期沪锡期货呈现高位震荡态势，主力合约在本周中最高回落超4%，收于27.6万元每吨附近。与此同时，交易所库存维持在相对低位，其中上期所库存稳定在8500吨左右，而LME库存保持在3700吨左右。此外，现货市场上的锡进口亏损现象持续存在，加工费也有所下降，这表明当前锡市的需求端表现相对疲软。

从产业角度来看，我国1月份进口锡精矿实物量为9842吨，同比增长4.6%，但随后2月份进口量下滑明显，仅为8745吨，同比降幅达28.1%。主要来源国中，刚果(金)、尼日利亚等非洲国家占据了较大份额，其次为澳大利亚与缅甸。整体来看，虽然全球范围内锡资源供应较为分散，但由于缅甸等地的减产幅度较大，短期之内国内锡精矿供给仍然面临一定压力。

展望后市，美元指数走势成为决定锡价走势的重要因素之一。如果美元指数不再延续上涨趋势，则上周五的收盘价位可能成为短期内的价格支撑点；反之，若美元继续走强，则锡价或将回调至27万元每吨一线。因此，对于投资者而言，密切跟踪国际市场动态以及宏观经济变化至关重要。

【财醒来点评】：当前沪锡期货正处于关键时期，一方面受制于较低库存水平带来的支撑作用，另一方面又受到外部环境如美元汇率波动的影响。鉴于目前基本面尚未出现显著改善迹象，建议投资者采取谨慎态度，在明确突破方向之前宜控制仓位并设好止损位。同时，需警惕贸易摩擦升级或疫情反复等潜在黑天鹅事件对整个商品市场的冲击。