沪铜高位震荡基本面支撑仍存

近期沪铜期货走势呈现出高位震荡的特点，主力合约价格在7.93万元至8.1万元每吨之间波动。宏观层面来看，美联储货币政策对有色金属的影响相对有限，而美元指数的小幅上涨对沪铜价格形成了一定压力。然而，基本面因素更为重要，铜矿现货的粗炼费持续处于较低水平，这表明铜矿供给仍然偏紧，市场对于冶炼厂可能减产的预期进一步强化。

此外，从库存角度来看，上期所铜库存维持在25万吨附近，LME铜库存下降1.39万吨至22万吨，显示出全球范围内铜库存正在减少。同时，精废价差显著偏高，铜铝比扩大至3.89，表明市场对于铜的需求依然旺盛。尽管下游需求对当前高价接受度不高，但短期内供需矛盾并未得到明显缓解，因此沪铜价格预计将在高位保持震荡格局。

在政策层面，国家正加快落实关键矿产的战略储备计划，其中包括铜在内的多种工业金属。这一政策可能进一步推动铜市场的结构性调整，为沪铜提供额外支撑。

【财醒来点评】：沪铜作为重要的有色金属之一，其当前的高位震荡反映了市场对于供应紧张和需求增长之间的博弈。尽管下游消费端的跟进速度较慢，但鉴于目前的库存水平和现货TC指标，短期内沪铜的下行空间可能有限。投资者应关注美元指数变化以及国内下游行业复苏情况，建议采取波段操作策略，在合理区间内寻找低吸机会。同时，考虑到地缘政治风险及国际供应链扰动，长期投资者可适当配置部分仓位锁定中期收益。