郑棉期价震荡运行 新棉种植与天气成关键

近期，ICE美棉与郑棉期货价格呈现弱势调整，其中郑棉2505合约运行区间介于13500至13700元/吨之间。国内市场需求疲软，棉纱期货亦跟随波动，现货市场交投清淡，成交量偏低。美国最新出口数据显示，2024/25年度陆地棉净出口签约量显著下滑，而装运量虽有增加但仍低于预期，主要集中在东南亚市场。同时，国内纺企开机负荷小幅回落，受海外订单需求减弱影响，部分企业调整生产节奏，原材料库存策略趋于保守。

国内棉花基本面暂无显著改善信号，新棉种植及后续天气状况将成为市场关注重点。尽管短期内郑棉上下行均有阻力，但缺乏明显驱动力促使期价突破区间，预计中期走势仍以震荡为主。

【财醒来点评】：当前郑棉期货的运行逻辑主要围绕国内外供需平衡及天气风险展开。从供给端来看，全球棉花库存偏高叠加美国出口数据不佳，施压远期合约价格；需求端则面临全球经济复苏乏力以及贸易摩擦带来的不确定性。鉴于近期公布的宏观经济数据整体偏弱，投资者需警惕宏观层面利空情绪传导至农产品市场的可能性。对于策略投资者而言，在缺乏明确方向指引下，短线交易可参考技术支撑位13500元/吨和压力位13700元/吨进行波段操作，但中长期配置宜等待更清晰的基本面信号释放后再做决策。同时，新棉播种初期可能出现的极端天气事件将是影响行情的重要变量之一，建议持续跟踪产区动态并结合气候预测模型评估潜在风险。