南美丰产预期压制豆粕价格 短线或维持区间震荡

近期国内外豆粕市场呈现出供需面波动的特征。国际市场上，巴西2024/25年度大豆作物的收割进度快于上年，南美新季大豆正处于丰产预期之中。与此同时，美豆出口受到中美关税政策的影响，需求端承压明显。在国内方面，由于大豆到厂延迟及油厂停机检修安排，短期内豆粕供应可能出现紧张局面，但随着南美大豆的集中上市，未来供应压力预计将逐步缓解。此外，养殖业终端需求表现一般，饲料企业库存偏高，采购节奏趋于谨慎。综合来看，豆粕现货价格在地区间存在小幅差异，其中张家港报价为3190元/吨，天津和日照均为3260元/吨，东莞地区报价同样为3190元/吨，各地区较前一交易日均有不同程度下跌。

鉴于上述因素，预计豆粕期货在短期内仍将维持区间震荡态势。投资者需密切关注南美天气变化及美豆出口动态，同时警惕国内油厂开工率变动带来的阶段性供需错配风险。

【财醒来点评】：当前豆粕市场的核心矛盾在于南美丰产预期与国内阶段性供应紧张之间的博弈。一方面，南美大豆的集中上市将对全球豆粕供应形成增量补充，抑制价格上行空间；另一方面，短期内国内油厂停机检修导致的供应收缩可能会为价格提供一定支撑。对于投资者而言，建议采取波段操作策略，在价格回调时逢低买入，在价格冲高时适当减仓。同时，应关注汇率波动及政策调整对进口成本的影响，以降低投资不确定性。