国内棉价承压小幅波动 新年度种植预期影响市场

近期，国内棉价呈现窄幅震荡态势。尽管处于传统需求旺季，但受终端市场需求疲软及出口订单不足的影响，棉价上涨动力受到限制。截至3月底，3128B级皮棉现货价格约为14928.7元/吨，较月初小幅回落0.20%。

从供应角度来看，国内棉花商业库存有所下降，当前水平约为550万吨，较此前高点减少近30万吨。然而，宽松的供需关系以及纺织企业原材料库存较低的情况依旧制约棉价的上行空间。纺织企业开机率虽维持高位，但成品库存消化速度放缓，整体需求端的表现未能完全匹配季节性旺季的预期。

国际市场方面，上周美国陆地棉出口净签约量出现显著下滑，较前周减少六成以上，其中对中国市场的签约量占比继续下降。结合新年度全球棉花种植面积可能因天气及经济因素缩减的预期，2025年全球棉花产量预计将出现小幅下降，这或许为未来棉价提供一定的支撑。

总体来看，短期内棉价走势仍需重点关注宏观经济环境变化以及新年度种植计划的推进情况。随着国内宏观政策对消费的支持力度逐步显现，预计需求端有望边际改善，但供应端的宽松格局和外部不确定性依然需要警惕。

【财醒来点评】：当前棉花市场面临多重挑战，包括需求疲软、出口订单减少以及国内外供需平衡的动态调整。投资者应关注天气变化对新年度棉花种植的影响，同时需留意宏观政策调整对需求复苏的潜在推动作用。建议采取灵活的投资策略，控制仓位并合理设置止损点，以应对可能出现的价格波动风险。