纸浆期货承压回落，需求疲软引发市场担忧

近期纸浆期货价格呈现下行趋势，截至2025年3月23日收盘，主力合约已跌至5800元/吨以下。供应端来看，国内大型造纸企业晨鸣纸业尚未全面复产，而国际浆厂ILIM也计划于4月至5月期间安排一次为期一个月的设备维护。与此同时，巴西主要浆企Bracell在五月份还将进行例行设备检修，并调减年度BHKP浆供应量，减少规模超出此前预期。需求方面，国内市场需求虽有回暖迹象，但整体复苏力度仍显不足，加之海外市场的订单收缩，令纸浆价格承受压力。库存数据显示，虽然国内显性库存有所减少，但漂针浆与漂阔浆的生产商库存却呈现增长态势，且欧洲港口库存水平保持稳定，这表明全球范围内纸浆供应过剩的风险依旧存在。短期来看，纸浆期货面临一定调整压力，但下方支撑亦较为明显，投资者需密切关注宏观经济环境的变化以及未来浆厂检修的实际执行情况。

【财醒来点评】：纸浆期货当前面临的挑战主要来自需求端的疲软与供应端的相对充裕。尽管部分浆厂的检修计划可能对价格形成一定支撑，但从整体市场反馈来看，终端消费市场的复苏进程仍显滞后。建议投资者在操作上保持谨慎态度，不宜盲目追空或抄底，应重点关注国内政策导向及海外市场动态。同时，考虑到未来可能出现的浆厂开工率波动，可适当布局远期合约以规避短期价格波动风险。对于长期投资者而言，可以考虑通过期货套保锁定采购成本，以增强企业抗风险能力。