生猪期货受供应压力制约承压回落

近期生猪期货市场经历了明显的调整。截至2025年3月14日，Lh2505主力合约已累计下跌1.77%，收于13355元/吨，市场呈现出显著减仓回落的趋势。而现货市场上，生猪价格虽有小幅上涨，均价升至14710元/吨，但其涨幅仅为0.07%，表明现货市场的回暖并未对期货价格形成有力支撑。

从供给端来看，当前生猪市场仍面临较大的供应压力。3月份以来，规模养殖场出栏计划进一步扩大，导致标猪供应充足。此外，随着天气转暖，节日消费刺激效应逐渐减弱，终端需求疲软依旧，屠宰企业的开工率虽略有回升，但总体需求仍显乏力。部分屠宰企业甚至转向储备冷冻库存以缓解供应压力，这也在一定程度上缓解了短期内现货市场的紧张局面。

与此同时，二育环节因价格偏低吸引了部分入场，这短暂支撑了现货价格。然而，这种支撑作用未能改变整体供强需弱的市场格局。考虑到能繁母猪存栏及仔猪数量的上行趋势，预计未来生猪供应仍将维持宽松状态，这对期货价格构成了显著压制。

展望后市，生猪期货价格或将继续承压运行。尽管当前期货市场存在基差修复的阶段性机会，但从长期看，供需失衡仍是主导因素。投资者应警惕能繁母猪与仔猪存栏数据带来的潜在风险，并关注下半年可能出现的近远月合约反套交易机会。

【财醒来点评】：当前生猪期货的核心矛盾在于供给端的持续释放与需求端复苏乏力之间的博弈。从基本面来看，生猪现货市场短期内缺乏强力驱动力，加之市场情绪偏谨慎，预计期货价格仍将延续弱势调整态势。建议投资者合理控制仓位，规避因供给压力加大而带来的回调风险。同时，需密切关注政策调控动向以及季节性消费变化对市场的影响。