沪铝期货承压回调聚焦电解铝与氧化铝供需变化

近期沪铝期货价格呈现承压回调的趋势，主要受到电解铝和氧化铝产业链多重因素的影响。从产业逻辑来看，尽管国内电解铝社会库存持续下降，且下游加工企业开工率稳步提升，但海外市场的不确定性加剧了价格波动。同时，氧化铝供应逐渐趋于宽松，现货价格压力显著增大，这成为沪铝期货面临的另一重要下行压力。整体来看，沪铝期货短期内或将维持盘整格局，波动区间可能位于20300-21300元/吨之间。

当前电解铝市场需求端虽延续旺季复苏态势，但受制于氧化铝价格走弱以及全球贸易环境的潜在冲击，铝价上行空间受到抑制。氧化铝方面，国内新增产能逐步释放，叠加进口矿石供应增加，使得市场逐渐转向供过于求的状态，进而拖累沪铝成本支撑体系。

鉴于上述背景，市场普遍建议投资者采取短期止盈观望策略，密切跟踪库存变化及需求复苏节奏。此外，还需警惕中国经济政策调整以及海外贸易摩擦对市场情绪带来的不确定性。

【财醒来点评】：当前沪铝期货市场正处于多空交织的关键时期。一方面，国内电解铝库存去化表明实际需求仍具韧性，这对价格形成一定支撑；另一方面，氧化铝环节的成本坍塌效应削弱了沪铝的核心定价逻辑。展望未来，若需求恢复力度超预期，则沪铝有望摆脱当前区间震荡局面。然而，在全球经济前景尚不明朗的大背景下，投资者需保持谨慎态度，避免过度押注单边行情。同时，建议关注沪铝期货技术面支撑位和关键阻力位的操作机会，合理利用对冲工具规避系统性风险。