郑糖期货承压下行 国内供应宽松格局持续

近期国内外糖市走势分化，国际糖价因多重利空因素延续弱势，而国内郑糖期货行情虽受成本支撑略有波动，但整体仍呈现偏弱格局。当前全球食糖产量预计过剩，库存压力较大，叠加国际原油价格走低影响生物燃料需求，对原糖价格形成压制。国内市场方面，随着新榨季甘蔗供应逐步增加，糖厂生产进度加快，现货市场供给充裕。此外，政策层面对于稳定物价及抑制投机的导向进一步增强了市场的谨慎情绪。综上所述，短期内郑糖期货上行空间受限，投资者需警惕回调风险。

【财醒来点评】：尽管短期内郑糖期货面临一定下行压力，但从长期来看，需关注国内外主产区天气状况以及出口政策变化对供需平衡的影响。当前建议投资者采取逢高减仓的操作策略，在市场缺乏明确方向时保持观望态度，同时密切留意持仓成本变化与政策动态调整。若后续库存去化速度放缓或进口配额政策出现调整，则可能带来阶段性反弹机会，但需谨慎控制仓位以防突发性下跌风险。