焦炭期货承压走弱，关注进口及供需动态

近期国内焦炭期货市场呈现震荡偏弱格局，现货端已落实第11轮提降，累计降幅达到550-605元/吨。尽管铁水产量持续回升对焦炭需求形成一定支撑，但上周总库存去化幅度有限，导致短期内价格有所企稳。上游焦煤受制于供应宽松，煤矿生产恢复至正常水平，同时甘其毛都口岸进口炼焦煤库存压力依旧显著，预计未来焦煤价格仍存在下行空间。据统计，2024年中国全年进口炼焦煤总量同比增长19.97%，然而12月单月进口量出现环比回落，表明海外供应波动可能对国内市场产生间接影响。此外，焦炭出口表现亦较为疲软，前12个月出口总量同比下降5.28%，反映出国际市场的需求收缩。综合考量利润、基差以及当前绝对价格水平，目前焦炭期货估值处于中性状态。

基于上述基本面判断，市场建议投资者维持观望态度，或可参考10日均线进行逢高做空操作。对于参与期货交易的投资者而言，需密切关注国内外宏观经济变化及政策导向对黑色产业链带来的潜在冲击。

【财醒来点评】：尽管近期焦炭期货价格受到多重因素压制，但从长期来看，随着国内经济复苏预期增强，工业品需求有望逐步回暖，这或将为焦炭期货提供一定的反弹动能。不过，在当前供需失衡背景下，短期内仍面临较大的下行压力。建议投资者合理控制仓位，注重风险管理，同时结合技术指标捕捉低位买入机会。与此同时，还需警惕因环保限产政策收紧而导致的阶段性供给收缩，此类突发事件往往会对焦炭期货走势产生显著影响。