沥青期货行情受多重因素影响呈现震荡态势

本周沥青期货市场受到多重因素交织影响，期现价格窄幅波动。在供应端，随着近期利润回落，炼厂开工积极性有所下滑，国内4月沥青地炼排产量为120万吨，环比减少11.6万吨，但同比仍有增长。同时，国内炼厂沥青总库存水平为31.07%，社会库存率上升至32.84%，显示下游需求恢复较为缓慢，社库累库现象明显。需求端虽气温回暖，但前期集中备货后实际消化能力不足，终端需求未见显著改善。尤其值得注意的是，国际油价走势对沥青价格形成重要支撑，虽然需求端承压，但短期油价波动仍将影响沥青价格的回调空间。整体来看，沥青市场在供应增加和需求恢复缓慢的双重压力下，库存累积加速，价格驱动偏空。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场的核心矛盾在于供应与需求之间的错配，这种不平衡短期内难以缓解。从供应层面看，地炼开工率虽略有下降，但仍处于相对高位，加之库存持续累积，供应压力较大。需求端则受到终端开工率偏低的制约，虽然气候条件有所改善，但市场需求的实质性提振尚未显现。结合国际油价走势，短期投资者需重点关注成本端变化对沥青价格的联动效应，同时注意因库存累积过快可能引发的价格回调风险。对于投资者而言，建议采取谨慎策略，适当控制仓位，等待市场供需格局出现明确改善信号后再布局操作。