动力煤期货受供需影响承压下行

近期动力煤市场面临多重压力，国际及国内供需格局的变化直接冲击其价格走势。国际市场上，印尼和澳洲煤炭报价普遍下调，其中印尼Nar3800K和Nar4500K价格分别降至460-470元/吨和接近70美元/吨，相较于澳煤Nar5500K的71-73美元/吨更具竞争力，但与国内煤价相比仍显劣势。同时，国际海运费因贸易需求减弱和运费指数回调而出现下滑，进一步影响了进口煤的成本结构。国内方面，随着气温回暖，电厂耗煤量下降，库存持续高位运行，导致沿海电厂更多倾向于刚需采购，而非电行业的旺盛需求未能显现。加之进口煤的价格优势逐渐消失，现货市场的疲软情绪向期货市场传导，动力煤期货价格承压下行。

【财醒来点评】：当前动力煤市场的主要矛盾集中在供应端过剩与需求端疲软之间的失衡。短期内，国内库存消化尚需时日，进口煤的价格竞争加剧将进一步压制期货价格。投资者需警惕市场情绪波动引发的流动性风险，建议采取逢高减仓策略，同时关注政策面是否出台稳定市场的措施。若未来用电需求复苏不及预期，动力煤期货价格恐将继续下行，但需留意突发事件对供应端的影响，这可能是潜在的反弹机会。