螺纹钢期货延续反套逻辑，市场关注政策与需求变化

2025年初，螺纹钢期货延续反套逻辑，价差波动显著。一季度，螺纹钢期货05与10合约价差多数时间呈现反套逻辑，主要原因是现实与预期之间的矛盾。库存累积、复产速度较慢、冬储资源兑现压力等因素导致05合约基差走弱。春节后供给增加而需求不足，导致近月合约成本坍塌。宏观经济政策传导时滞及一季度地产需求“青黄不接”现象，促使市场更愿意在远月合约上交易政策利好。高库存和交割压力也加剧了近月合约的弱势。未来，政策性限产预期增强及一线地产成交回暖可能会打破当前的反套逻辑，投资者需密切关注政策变化和市场动态。

【财醒来点评】：尽管当前螺纹钢期货市场仍延续反套逻辑，但政策转向和库存变动可能成为关键变量。建议投资者谨慎对待，合理配置仓位，关注库存变动和政策走向，规避潜在风险。