10年国债期货持续承压，投资者建议持有空头套保组合

近期，10年国债期货市场面临下行压力，主要原因在于资金面的紧平衡状态及资金需求的持续增长。流动性紧缩导致同业存单利率快速攀升，这对短期债券造成直接冲击。尽管当前TS净基差仍处于负值区间，适合进行做空TS-T价差策略，但需结合宏观信号进行时机选择。从经济角度看，虽然制造业PMI有所回升，但内需不足和服务消费收缩仍制约经济复苏，对债市影响有限。短期资金面紧张趋势未见缓解，空短多长的跨品种组合仍是可行策略。然而，从中长期来看，需警惕期债整体下行风险及TL和T下跌力度加大的可能性。综上所述，建议投资者持有空TS多T组合，并重点关注做陡利率曲线和06-09价差走扩的策略机会。

【财醒来点评】：资金面紧张将继续压制短期国债表现，但投资者应保持谨慎态度，适时调整仓位以应对潜在市场波动。