氧化铝期货市场面临多重压力 震荡走势或将延续

昨日，氧化铝期货主力2505合约日内呈现震荡态势，夜盘显著上涨后继续窄幅波动，最终收盘价为3027元/吨，单日涨幅达1.17%。当日交易活跃度略有提升，成交量和成交额分别达到了31.18万手和187.17亿元。然而，持仓量有所减少，共减少了4370手至35.41万手。

据最新数据，上周国内氧化铝库存达到236.58万吨，较前一周增加了2.43%。同时，国内冶金级氧化铝产量有所下降，本周产量为172.61万吨，较上周减少了0.16%，开工利用率也降至84.54%，比上周减少了1.72个百分点。截至2月底，国内冶金级氧化铝总产能为10740万吨，实际运行产能为9180万吨。

从成本角度来看，本周国内氧化铝行业的平均生产现金成本为3332.82元/吨，较上周微增0.02%。尽管如此，行业毛利润依然偏低，仅为4.38元/吨，环比下降了89.63%。目前，现货市场的平均价格为3191.38元/吨，比前一日降低了0.72%。

海外市场方面，3月20日海外氧化铝FOB报价已降至415美元/吨，主要受到新增产能逐步投放的影响。随着供应端的逐渐宽松，市场价格预计将进一步承压。

总体来看，当前氧化铝期货市场面临多方面的压力，现货价格不断回落，市场情绪偏悲观。尽管期货盘面表现相对稳定，但鉴于成本倒挂现象，未来价格的走势仍将受到供应情况及成本变化的双重影响。短期内，氧化铝期货价格可能将继续保持震荡走势。

【财醒来点评】：短期内氧化铝期货市场仍面临较大的不确定性，供应过剩压力以及市场需求疲软将对价格造成压制。建议投资者密切关注市场动态，尤其是供应端的变化和成本利润情况。若高成本产能进一步缩减，可能会成为价格转折的关键因素。短期可维持观望，中长期投资策略需谨慎评估市场变化。