PTA期货成本支撑恢复 市场预期向好

近期，PTA期货市场呈现出较强的运行态势，主要受到成本端和供需基本面的影响。从装置信息看，华南地区的一套PTA装置原计划4月初检修技改，现延期至4月下旬，这将影响短期内PTA的供应情况。EIA库存周报显示，美国原油库存增加，但精炼油库存超预期去库，表明需求侧存在积极信号，有利于油价上涨。此外，PX即将进入检修期，九江石化和浙石化的检修计划有助于改善PX的供需格局。

3月20日，PX CFR中国价格为839美元/吨，国际油价偏强震荡，促使PX成本动能增强。需求方面，华东一套PTA装置重启，一条PTA装置提负，这导致供需基本面矛盾略有改善。尽管PTA市场供应充足且下游涤纶长丝产销平淡，但成本端的支撑和PX价格的修复为PTA提供了向上动力。聚酯工厂降价促销活动并未大幅提振市场信心，但PTA期货跟随成本波动运行，显示出市场对未来成本变化的敏感度。

交易策略方面，PTA期货2505合约表现出较为坚挺的价格走势。鉴于当前的成本支撑逐步恢复，预计PTA期货价格将随成本变动而偏强运行。

【财醒来点评】：当前PTA期货市场在成本和供需基本面的双重作用下展现出较强运行态势。短期来看，装置检修延迟以及PX成本的恢复将对PTA形成一定支撑，投资者需密切关注成本变化以及下游需求的复苏进度。中长期而言，PTA期货市场的表现或将更多依赖于全球宏观经济环境及下游市场需求的变化，投资者应采取灵活的投资策略，同时留意潜在的市场波动风险。