5年期国债期货市场2024年度回顾与2025年度展望

2024年，5年期国债期货市场经历了一系列波动和变化。截至年底，国债收益率整体呈现下行趋势，10年期国债收益率降至1.70%附近。期间，5年期国债期货发行规模达到26.85万亿元，同比增长6.15%，显示出市场对该产品的强劲需求。随着无评级债券政策的实施，5年期国债期货市场结构也发生了显著变化，非金融企业信用债更加集中于AAA-AA级别，而评级调整和违约情况则有所减少。

展望2025年，预计财政政策将通过提高赤字率和增发超长期特别国债来支持经济增长，这将进一步推动利率债市场的活跃度。同时，货币政策有望继续保持宽松态势，预计降息降准将会延续，利率下行概率较大，这将对5年期国债期货市场形成有利支撑。

在信用债方面，城投债供给增量有限，需要关注弱区域非标风险。产业债方面，绿色、科创债券将得到进一步扩容，政策也将继续支持民企融资回暖。然而，房地产行业的资金压力依然存在，需要警惕相关风险。中小金融机构和建筑施工企业的流动性风险也值得关注。

【财醒来点评】：2025年的5年期国债期货市场预计将维持相对稳定，但需密切关注政策变化和宏观经济因素的影响。投资者应采取稳健的投资策略，分散风险，并根据市场动态灵活调整仓位。