棉花期货：供给充裕需求待激活，市场观望情绪浓厚

据最新棉花市场数据，截至2025年3月9日，2024棉花年度全国公证检验重量已达到670.06万吨，显示国内棉花供给依然充裕。近期下游纺织旺季走货有所好转，纱厂布厂成品库存呈现下降趋势，但整体市场观望情绪较为浓厚，以刚需补库为主。当前棉花库存数据显示，截至2月底，中国棉花工商业库存总量为644.61万吨，较上月减少28.09万吨，但同比增加19.07万吨，处于近五年来的高位水平，其中商业库存551.48万吨，工业库存93.13万吨。此外，海关数据显示，2025年1-2月我国纺织品服装出口额为428.84亿美元，同比下降4.54%，显示出外部需求疲软对国内市场的影响仍在持续。

【财醒来点评】：当前棉花市场主要呈现出供给充裕而需求不足的矛盾局面。尽管下游旺季有所好转，但整体需求恢复仍不及预期，市场观望情绪浓厚。考虑到棉花库存处于历史高位，预计短期内棉价将维持震荡走势。建议投资者关注后续政策动向及下游需求变化，操作上可采取逢高做空策略，同时注意控制风险。