ICE棉花期货价格波动加剧 国内棉纱市场面临多重挑战

据广东、江浙等地棉纱贸易企业反馈，近期ICE棉花期货价格较大幅度下跌，越南、巴基斯坦、乌兹别克斯坦等国棉纱产销进度放缓，导致外盘棉纱线报价继续小幅下调。同时，受郑棉主力合约一度跌破13500元/吨强阻力位、美国对中国进口商品加征10%关税及墨西哥、加拿大等国对中国商品关税施加压力的影响，国产棉纱价格止涨回调，港口清关棉纱人民币报价也应声下行。尽管外盘棉纱价格有所下调，但国产棉纱的价格调整幅度较大，导致内外盘棉纱价差有所扩大，贸易商利润空间缩窄。

从调查来看，近期青岛、宁波、上海、广州等港口高配高指标越南、巴基斯坦、印尼等产地赛络纺纱入保税库、清关数量有所增加，尤其是采用美棉、巴西棉等进口棉配棉的巴基斯坦8S-21S赛络纺纱到港量增长明显。然而，印度气流纺纱、环锭纺纱报价延续混乱、参差不齐的状态，以巴西棉、美棉、澳棉等为配棉的纱线报价偏高，而以印度棉为主体配棉的纱线则价格稍低。印度纱”预定”周期多在两个月以上，期间原料、市场行情及货币汇率等或发生变化。

目前，越南、印度等中上品质气流纺纱美金/人民币报价仍稍高，针织纱、紧密纺纱、股线等贸易商让利不大、锱铢必较。下游布厂/服装企业对美国、加墨等加征关税利空尚未有效消化，因此进口纱整体交投较2月下旬改善不明显。国内贸易商、布厂除了刚需外，签约”期货纱”延续谨慎。

【财醒来点评】：近期棉花期货市场波动加剧，ICE棉花期货价格的下跌以及国内郑棉主力合约的调整，反映了国际市场供需关系的变化及贸易政策的影响。国产棉纱价格止涨回调，港口清关棉纱人民币报价下行，显示出市场对利空因素的敏感性。建议投资者关注以下方面：首先，ICE棉花期货价格短期内可能维持波动，需警惕技术性反弹；其次，关注中美贸易关系的进一步发展及宏观经济走势对棉纱市场的影响；再次，注意市场供需变化，对于高配高指标棉纱的关注度可能提升；最后，期权等衍生品市场可能提供更多对冲风险的机会。在此环境下，投资者应采取短多长空的策略，同时密切关注宏观经济因素的变化，选择具有较大价格波动的品种进行操作，同时注意区域市场的差异性，合理运用期权工具对冲潜在风险。