菜籽粕期货强势涨停 加拿大加征关税影响显著

近日，中国宣布自2025年3月20日起对原产于加拿大的菜籽油及油渣饼加征100%关税，引发市场广泛关注。此次加征关税幅度超出市场预期，菜籽粕期货开盘全线涨停，且全天封于涨停板直至收盘；菜油期货收盘上涨5%。由于进口来源占比，加征关税对菜籽粕价格的影响更大，尤其是考虑到2024年全年我国从加拿大进口菜籽粕202万吨，占比高达74%，加拿大是中国菜籽粕的主要进口来源国，短期内难以由其他国家替代，导致国内菜籽粕供需趋紧，市场利多效应显著。

郑州商品交易所发布风险提示函称，近期菜籽粕、菜油市场不确定性因素较多，请各会员单位加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与交易。菜籽方面，我国对加拿大依赖度极高，2024年从加拿大进口菜籽613万吨，占比96%。虽然本次关税未涉及菜籽，但仍需持续关注未来可能的变化。南华期货农产品分析师周昱宇表示，加征关税将使菜籽粕进口成本上升100%，可能导致加拿大菜籽粕进口量减少30%至50%，对期货盘面交割品供应造成影响。菜籽粕库存目前中性偏高，可能会限制涨幅。

菜油方面，由于我国已经从俄罗斯等国获得替代供应，2024年从俄罗斯进口菜油188万吨，占比58%，因此关税对菜油供给影响相对较小。然而，菜籽粕价格的上涨可能会带动整个菜系产品的联动效应，整体市场仍需关注。

【财醒来点评】：本次关税政策对菜籽粕期货市场形成显著利好，短期内可能导致价格继续上涨。然而，需警惕市场波动带来的风险。投资者应关注国内菜籽库存变化、进口替代来源以及国际市场动态，合理配置资产，避免过度投机。建议投资者在操作前做好充分的风险评估，密切关注政策动向和市场供需变化。同时，长期来看，寻找替代进口来源和优化国内压榨能力可能是缓解供需紧张的关键。