伦铅沪铅双双创高，成本支撑与需求改善助推铅价上涨

本周，国内外铅期货市场表现强劲，伦敦金属交易所（LME）铅价累计上涨2.59%，并创出2025年以来的新高；上海期货交易所（SHFE）沪铅主力合约也累计上涨0.92%，达到近三个月的最高水平。与此同时，国内现货市场1#电解铅价格上涨1.17%，再生铅价格亦上涨1.1%。多重因素推动下，铅价呈现上涨趋势。

供需两端共同支撑铅价。需求方面，下游市场积极备货，尤其是电解铅市场，散单货源紧张，价格贴水逐步缩小，成交明显好于上周。再生铅市场虽然供应相对宽松，但受成本支撑，价格亦较为坚挺。供应方面，炼厂原料库存消耗较快，尤其在河南、安徽地区，废电瓶到货量有限，导致废电瓶价格持续上涨，从而对铅价形成支撑。

从技术面来看，伦铅已突破日均线布林通道上轨线，运行至年度最高水平。下周，铅价或继续高位震荡，现货1#电解铅价格区间预计在17000-17400元/吨，均价17200元/吨。

**财醒来点评**：近期铅价上涨主要受需求改善和成本支撑的双重驱动。宏观经济偏暖的态势也为有色金属市场提供了利好环境。预计短期内，铅价将继续高位震荡，但需要关注以下因素：一是炼厂原料供应情况是否持续改善；二是下游需求是否维持高位；三是废电瓶价格走势对成本端的影响。投资者可关注交割前移仓机会，同时密切关注市场库存变化。