焦炭期货库存减少供需改善价格趋稳

进入3月份，焦炭期货市场出现了一些新的变化。随着焦化厂减产、钢厂高炉复产的增加，焦炭社会库存去化明显，供需基本面有所改善，价格下滑的趋势也逐渐趋缓。气温回升带来工地施工恢复，终端钢材需求开始释放，进一步支撑了焦炭的需求端。

国家统计局的数据显示，3月份焦化开工率继续下滑，导致焦企库存随之减少。焦炭价格连续十轮下滑后，国内焦化企业亏损面扩大，部分焦企开工意愿降低，全国104家独立焦化企业的周度开工率降至72.5%，环比和同比分别下降了1.9和2.6个百分点。同时，焦企焦炭库存可用天数降至1.96天，较上周下降0.13天，较上月同期下降0.52天，降幅高达20.97%。华北地区环保政策的加强也进一步加剧了供给收缩。

高炉开工率则呈现缓慢回升态势，铁水产量增加，带动了焦炭需求的小幅释放。3月份，全国钢铁企业高炉开工率维持在81.28%，较上月略增0.34个百分点。尽管钢厂对焦炭价格仍持看空态度，控制到货节奏，但钢厂焦炭库存水平整体呈现小幅下滑趋势。截至3月6日，河北主流钢厂焦炭库存可用天数为7.6天，较上月高点下降了0.9天，降幅达10.59%。

供需基本面的改善使得焦炭价格下行节奏放缓。3月份，河北地区准一干熄冶金焦到厂价维持在1610元/吨附近。除了供需因素，3月重要会议期间宏观预期的增加也使得市场观望情绪浓厚，钢厂提降意愿趋于谨慎。

从终端需求来看，3月份钢材也进入去库阶段。螺纹钢和热卷的社会库存环比分别下降0.54%和3.74%，随着气温回升和工地施工恢复，终端钢材需求逐步释放，进一步改善了焦炭需求端的支撑。预计3月份焦炭价格将阶段性触底，下旬可能出现反弹向上修复的可能。

【财醒来点评】：当前焦炭期货市场供需关系出现积极变化，库存减少、需求释放和政策影响共同作用，价格下行趋势趋缓。短期内，建议投资者关注焦炭期货价格在库存去化和需求恢复支撑下的反弹机会。然而，需警惕环保政策的持续性和钢厂复产节奏的不确定性。中长期来看，焦炭期货价格走势仍需关注宏观经济和钢材需求的进一步变化。建议投资者在进行期货交易时，严格控制风险，合理配置仓位，紧跟市场动态，把握波段交易机会。