PTA期货供需改善 操作建议关注成本驱动

PTA期货价格近期小幅回调，华东地区现货价格报4830元。当前PTA供应端保持高位稳定，短期内产量变化不大。需求端方面，聚酯装置重启较多，导致产量环比增加。织造开工率维持稳定，尽管春夏面料询单气氛有所回暖，但整体新单下达依然偏弱。行业库存呈现去库态势，加工费高位回落，产品端利润继续攀升。

成本端方面，原油价格近期在区间底部震荡，短线反弹后再度回落，需关注重要支撑位。综合来看，PTA供需两端出现好转，但成本驱动因素仍显反复。

操作方面，建议剩余少量短空持有，稳健型投资者可考虑持有浅虚值看涨期权作为保护。2505合约的压力区间参考4900-5000元。投资者需警惕市场波动风险，建议根据自身风险承受能力合理操作。

【财醒来点评】当前PTA市场供需两端呈现改善迹象，但成本端的波动仍对价格造成较大影响。短期内，TA加工费的高位回落和产品利润的提升显示行业景气度较高。考虑到织造开工率的稳定和聚酯装置的重启，PTA需求端仍保持较强支撑。然而，终端市场新单下达偏弱，可能导致后续库存压力显现，需密切关注。

从市场趋势来看，PTA价格预计将在供需改善和技术面的共同作用下呈现震荡上行态势，但原油价格的波动可能带来回调压力。投资者应保持灵活性，建议短线交易者关注4900-5000元的压力位，中线投资者可布局多单策略，但需注意防范国际油价波动带来的系统性风险。