俄乌地缘缓和 油价中枢预计下移

隔夜国际油价冲高回落，WTI下降0.92%，Brent上升0.75%，内盘SC上升0.77%。受俄乌冲突缓和影响，油价出现回落，4月OPEC+即将增产，预计油价中枢有所下移。地缘方面，美俄首脑同意从能源和基础设施停火开始和平进程。供给方面，2月OPEC+原油产量增加36.3万桶/日，达到4101万桶/日；美国活跃石油钻机数量增加1座至487座。需求方面，1-2月中国原油进口量为8384.4万吨，较去年同期8830.4万吨下滑5.0%。IEA和OPEC的最新预测均显示全球原油需求增速有所下调。库存方面，美国原油库存增加459万桶，汽油库存减少171万吨，馏分油库存减少215万桶。中长期来看，新能源快速发展背景下，需求端增量下降，而供给端受OPEC+增产影响相对过剩，预计中长期价格中枢继续下移。短周期走势：冲高回落，价格偏弱，建议暂时观望或卖出牛市价差期权。SC关注【510-530】。

【财醒来点评】：近期地缘政治缓和对油价形成直接压制，而OPEC+增产进一步加剧市场供给压力。中长期来看，新能源的发展将继续压缩传统原油需求的增长空间，叠加全球原油库存维持高位，预计原油价格中枢将呈现逐步下移的趋势。建议投资者继续保持谨慎，避免盲目追高。短期操作上，可考虑卖出牛市价差期权以对冲价格下行风险，同时密切关注地缘政治变化及主要产油国的政策调整。