螺纹钢处在供需双增阶段 铁矿石供给宽松预期较明确

昨日螺纹钢现货价格延续跌势，上海、杭州、广州价格分别跌20、20、30元，现货成交偏弱。建筑用钢需求预期偏谨慎，长流程螺纹厂理论即期利润尚有100多，螺纹钢仍处于供需双增阶段，钢联小样本显示去库速度偏慢。上期所修改螺纹期货业务规则，相对更加利好空头交割，螺纹交易所仓单数量已增至14.7万张，处于高位。昨日惠龙港仓单市场销售价格跌至3060元，多头交割亏损，买交割意愿不足。预计螺纹钢价格将延续弱势，关注粗钢产量调控政策及主力移仓换月节奏。策略上，谨慎者可继续持有卖出rb2505C3350看涨期权头寸，激进者可在RB2505合约新空入场，盘面减仓则可离场；组合上可参与螺纹5-10反套。铁矿石方面，国内高炉复产方向未变，预计4月份铁水日产高点将达到235万吨。但进口矿发运回升数据已开始体现在我国到港量数据上，进口矿供需双增，港口去库斜率已明显放缓。建筑钢材需求预期偏谨慎，4-5月出口压力或将显现。发改委明确今年将继续施行粗钢产量调控政策。同时，全球矿山新增产能将逐步释放，印度果阿铁矿采矿也将在今年内恢复，全年铁矿供给宽松的预期较明确。综上，铁矿远月向下驱动明确，可作为空配标的。策略上，激进者可考虑09合约新空入场；谨慎者可继续持有铁矿5-9正套策略，价差40。

【财醒来点评】：当前螺纹钢市场呈现出供需双增的格局，但库存去化速度放缓，叠加交易所规则调整，空头优势凸显。短期内价格或将继续弱势运行，投资者需重点关注政策调控和市场情绪变化。激进投资者可布局远月合约，而稳健型投资者则可通过跨期套利分散风险。