国际大豆供应充足 国内豆粕市场震荡

国际市场方面，美国大豆出口检验量和出口销售量均表现强劲，美豆出口销售超预期支撑盘面偏强运行。巴西大豆收割进度明显加快，种植面积超预期，阿根廷大豆播种面积也高于去年同期。南美大豆丰产预期叠加美豆出口强劲对盘面形成支撑，但同时也限制了盘面上行空间。国内市场方面，大豆到港量风险有所降低，但短期油厂开机率下降，压榨量减少，豆粕库存下降速度放缓。需求方面，豆粕未执行合同维持高位，但日均成交量和提货量均有所下降，显示下游需求不振。短期市场交易偏谨慎，大豆库存加速降低，但豆粕库存维持在54万吨左右。综合来看，国际市场南美大豆丰产预期逐步兑现，进口大豆节奏良好，但贸易风险因素增加，预计豆粕将震荡运行。

【财醒来点评】：当前豆粕市场呈现出明显的多空交织格局。国际市场上，南美大豆丰收预期和美国出口强劲对盘面形成支撑，但丰产预期也限制了盘面上行空间。国内市场，库存压力与需求不振并存，短期内豆粕价格可能继续震荡。投资者应关注国际市场南美大豆的天气情况和收获进度，以及国内大豆进口节奏和贸易政策的变化。操作上，建议短线交易者采取高抛低吸策略，波段交易者可关注5月合约与9月合约的价差变化，中长期投资者则需警惕贸易政策带来的系统性风险。