沪镍期货市场高位震荡 利多因素逐步消化

近期，沪镍期货市场呈现高位震荡格局。从供应端来看，镍产业链上下游格局持续分化。尽管印尼政策扰动频繁，菲律宾雨季逐渐结束，但镍矿发运情况仍需密切关注。镍铁端因矿端收紧和政策隐忧，价格中枢持续抬升。同时，刚果暂停钴出口导致MHP（氢氧化镍钴）溢价上行，进一步推高了中间品成本。尽管精炼镍产量和开工率维持在高位，但库存持续累库，显示出市场过剩压力。需求方面，不锈钢生产保持高排产，但终端需求恢复缓慢，节后去库存效果不及预期。新能源市场正值淡季，三元电池装车量占比弱势制约了对镍需求的增量。综合来看，利多因素逐步消化，需求端难以显著增长，精炼镍过剩压力逐渐显现，镍价高位回落。然而，资源国政策扰动频发、二级镍供应依然偏紧，镍价仍具备较强的成本支撑，预计将继续维持区间震荡格局。

【财醒来点评】：当前沪镍市场呈现高位震荡，尽管利多因素逐步消化，但政策扰动和二级镍供应紧张等因素仍对镍价形成支撑。建议投资者关注13.5-14万这一阻力区间的突破情况，若能突破，可考虑适量布局看涨策略；若未能突破，可考虑逢高布局卖出看跌期权策略，以规避短期回调风险。