螺纹钢期货供需两端承压 价格延续震荡

近期螺纹钢期货市场表现弱势，主力期价录得1.23%日跌幅，成交量和持仓量同步扩大。当前螺纹钢供需两端呈现季节性回升态势，但供应压力持续增加，需求改善有限，基本面并未实质性改善。尽管供应约束预期仍对市场形成一定支撑，但海外风险扰动下市场情绪偏弱，预计螺纹钢价格将延续低位震荡运行态势，重点关注下游需求的恢复情况。

从供应端来看，建筑钢厂生产积极性较高，螺纹钢周产量环比增加10.29万吨，已升至相对高位。同时，部分板材钢厂开始复产，热轧卷板产量环比增加7.10万吨，供应压力逐步显现。需求端方面，尽管螺纹钢周度表观需求环比增加12.87万吨，但高频成交数据维持平稳，整体需求表现仍为近年来农历同期低位，下游复工节奏偏慢，旺季需求改善力度存疑。

铁矿石市场方面，尽管港口到货延续下行，但海外矿商发运量环比增加并升至年内高位，未来国内港口到货量预计将触底回升。与此同时，国内矿山生产逐步恢复，铁矿石供应端压力开始显现。目前，铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产相对稳定，铁矿石库存去化有限，但成材表现仍为市场关注重点。

综合来看，当前螺纹钢期货市场缺乏上行驱动，价格预计将在震荡格局中运行。建议投资者重点关注下游需求的恢复情况以及政策面的变化。短期内可考虑逢低吸纳，中长期则需警惕供应端压力的进一步释放带来的下行风险。

【财醒来点评】：螺纹钢期货市场当前主要受供需两端的双重挤压，短期内价格可能延续震荡格局。投资者应密切关注建筑行业需求恢复情况，同时警惕钢厂复产带来的供应压力。建议采取短多长空的操作策略，同时密切跟踪相关政策变化和宏观经济数据，灵活调整投资策略。