氧化铝期货市场波动加剧，供需两端现博弈

氧化铝期货市场近期呈现震荡偏弱走势，昨日AO2505合约收于3060元/吨，跌幅1.42%，持仓量显著增加至22.4万手。与此同时，沪铝期货价格也出现回落，AL2504合约收于20650元/吨，跌幅0.89%，持仓量小幅减少至25.5万手。现货市场价格方面，SMM氧化铝价格继续下调至3254元/吨，铝锭现货贴水有所扩大，佛山A00报价回落至20800元/吨，无锡A00贴水30元/吨，下游铝棒加工费维持稳定，但新疆和广东地区出现小幅下调。

从供需基本面来看，氧化铝市场目前处于供需边际增速的博弈阶段，近月合约走势较为疲软，而远月合约则受到成本支撑显现韧性。市场关注焦点集中在矿端发运情况以及下游企业的补库节奏上，同时需警惕价格在成本线下方可能引发的超跌修复行情。此外，美国关税政策的反复变动以及光伏抢装季节的到来，对电解铝市场形成一定支撑，价格在两万一上方仍面临阻力，但预计在下游需求持续改善的驱动下，市场有望迎来阶段性反弹机会。

【财醒来点评】：当前氧化铝期货市场呈现明显的多空博弈特征，价格波动加大，交易需重点关注矿端供应和下游需求的变化。短期内，建议投资者关注氧化铝价格在成本线附近的表现，若出现超跌情况可考虑逢低轻仓试多。同时，需警惕政策面不确定性对市场情绪的影响，避免盲目追涨杀跌。整体来看，氧化铝期货市场在供需双弱的格局下，短期或维持震荡调整，中长期则需关注光伏、新能源等下游领域的需求增量对价格的支撑作用。