烧碱期货市场持续走弱，后期走势如何？

近期，烧碱期货市场出现持续走弱的态势。春节后，烧碱主力合约SH2505从高点3340元/吨一线跌至当前的2650元/吨一线，现货山东32%液碱市场主流折百价高低点分别在3156元/吨和2845元/吨。烧碱期价大幅回落，盘面波动较大，但现货表现较为坚挺。当前主力合约基差在450元/吨的高位，盘面深度贴水。氧化铝价格持续下跌，行业平均盈利水平接近零，高成本地区存在减产风险，氧化铝企业对烧碱的采购需求有所减弱。液氯价格回升，氯碱企业利润整体跟随回升，当前山东氯碱企业平均毛利在644元/吨，环比回升至年内新高。

展望后市，烧碱市场走势的核心因素仍体现在现货价格的变动和烧碱企业的库存水平上。春季检修逐步兑现，碱厂库存能否顺畅去化面临考验。氧化铝利润能否维稳以及后续开工及投产节奏同样备受关注。当前市场普遍认为，烧碱高利润使得企业持续高产，需求难以匹配供应，需要通过降价来实现供需再平衡。短期内，烧碱盘面以弱势震荡为主，后期主要关注现货价格走势。若碱厂在传统去库时点出现累库，价格下跌概率将增大。

【财醒来点评】：烧碱期货市场的持续走弱反映出行情可能进入调整阶段。当前高供应和弱需求的格局下，市场缺乏有力支撑。投资者应关注氧化铝新增产能的投放进度以及春季检修的实际影响。从投资策略来看，建议短期以观望为主，待市场企稳后再做进一步布局。中长期看，若烧碱库存压力持续增加，可能导致价格进一步走弱，建议逢高沽空。同时，密切关注下游需求变化，防止市场情绪波动对价格的冲击。