大商所高水平制度型开放稳步推进

3月18日，马来西亚衍生产品交易所（BMD）基于大商所豆油期货推出的“马来西亚交易所大连商品交易所豆油期货”（FSOY）上市已满一年。一年来，FSOY累计成交10.09万手，市场规模稳步增长，运行情况良好。从市场规模来看，FSOY在同类产品中表现较为突出。据统计，截至2025年3月17日，FSOY日均持仓100手，日均成交386手，成交量在BMD全部11个商品类产品中位列第2，在全球约20个农产品期货外挂合约中位列第5。从合约形态来看，FSOY呈现连续活跃状态。目前，FSOY已挂牌15个合约，其中有12个合约发生了交易，成交量最大的三个合约依次为2501、2503和2505合约，分别占总成交量的22%、20%和17%。从价格运行来看，FSOY运行平稳，且与大商所豆油期货价格保持了较高的相关性。上市以来，FSOY日内价格波动幅度较小，最大单日振幅为3.5%；2501合约与大商所同月份合约的结算价相关系数达到94%，其他较为活跃合约与大商所对应合约的结算价相关系数也均超过了90%。在The Farm Trade董事兼创办人Sandeep Singh先生看来，FSOY合约定价机制透明，能够帮助贸易商紧跟豆油价格走势提升市场判断力，同时也提供了对冲豆油价格波动以及进行豆油和原棕榈油价差交易的有效工具，对国际油脂贸易的平稳顺畅运行具有积极意义。BMD相关业务负责人表示，过去一年，BMD积极开展市场培育工作，通过做市业务和市场激励计划，确保FSOY价格连续性，并吸引更多产业客户参与交易。市场主体如今可以在BMD同时交易豆油和原棕榈油期货，这有助于强化国际市场互联互通，提高产业风险管理效率，为市场参与者创造新的交易机会。BMD将与大商所继续紧密合作，共同推动FSOY的发展，进一步提升其在全球油脂市场的影响力。国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》提出，“支持境内外期货交易所深化产品和业务合作”。FSOY是东盟国家交易所首次挂牌上市以我国商品期货价格为基准进行结算的期货合约，这不仅是中国期货合约标准走出去的又一标志，也是中马两国期货市场响应共建“一带一路”倡议、助力中国—东盟经贸发展的一项务实举措，同时也进一步提升了我国期货市场的国际吸引力和期货价格的国际影响力。大商所相关业务负责人表示，当前，大商所正在研究将相关模式稳妥推广至更多合作对象和品种，持续扩大高水平制度型对外开放，积极营造“中国价格、全球交易”的有利局面，不断提升大宗商品的价格影响力。

【财醒来点评】：从市场趋势来看，FSOY的成功推出和运行标志着中国期货市场国际化进程的新进展。随着更多国际合作模式的推广，预计未来中国期货价格的全球影响力将进一步提升，为全球油脂市场提供更加稳定的价格基准。然而，投资者也需警惕国际市场联动可能带来的价格波动风险。建议投资者密切关注国际市场动态，合理配置资产，采取稳健的投资策略，如利用期货工具进行风险对冲，避免单一市场风险的过度集中。