铁矿石期货市场供需格局变化 回弹空间有限

近期铁矿石期货市场受到多重因素影响，供需格局发生变化。从宏观角度来看，美国通胀数据超预期缓解了市场对美国经济衰退的担忧，同时美联储降息预期升温提振了商品市场整体情绪。然而，国内货币政策的’择机降息降准’预期虽对市场有所提振，但短期内降准降息的概率偏低，政策面的不确定性给市场带来了压力。

在供需方面，当前铁矿石阶段性供需偏紧格局正在逐步缓解。尽管成材利润偏弱，铁矿石预期需求仍可能加速回升，但铁水空间的限制使得短期内铁矿石的反弹高度受到压制。从供应端来看，主流矿的发运量已回升至中位偏高水平，预计3月份供给端将进入回升周期，供给端对价格的支撑力度可能逐步减弱。

需求方面，铁矿石的需求整体处于回升阶段，但增长空间有限。近期河北地区的环保限产导致多家钢厂临时减产，预计本周铁水产量将出现微幅下滑，但下周起可能重新进入增产周期，3月份铁水高点预期在232-234万吨/日附近。尽管如此，市场对需求增加空间的预期较为悲观。

库存方面，上周铁矿石库存保持去库格局，处于上半年的阶段低点1.44亿吨，但本周起开始出现累库风险，对铁矿石价格形成较大压力。

综合来看，尽管美国衰退预期有所缓解，全球大宗商品价格压力减弱，短期内铁矿石价格可能迎来反弹机会。但国内财政政策逐步落地且符合市场预期，宏观驱动趋弱，市场交投重心重新回归产业基本面。终端需求恢复缓慢，成材价格重心不断下移以及钢厂利润持续收缩，叠加粗钢压减消息对铁矿石价格反弹情绪的抑制，使得铁矿石期现价格中枢可能下移。

【财醒来点评】当前铁矿石市场呈现出供需两端变化的复杂格局。全球经济和政策的不确定性使得铁矿石期货价格的波动性增加，但短期内反弹空间有限。投资者应密切关注终端需求的变动、主流矿山的发运情况以及国内货币政策的潜在调整，这些因素将对铁矿石期货的走势产生重要影响。从投资策略来看，建议继续保持偏空操作思路，同时需警惕政策调控和需求变化带来的市场波动风险。