碳酸锂期货震荡下行 产能错配引发市场波动

近期碳酸锂期货市场呈现震荡下行态势，主要受供给过剩和需求不足的双重影响。据分析，供给端产量持续高位，而需求端表现疲软，导致市场出现供强需弱的局面。当前碳酸锂现货价格维持在74850元/吨，05合约基差为-690元/吨，现货贴水期货，显示出市场对未来需求的不确定性。

从库存数据来看，冶炼厂、下游以及其他渠道的库存均呈现增加趋势，总体库存达到123635吨，高于历史同期平均水平。同时，主力持仓显示为空头占优，空头力量持续增强，进一步压制了市场价格。

未来市场预期方面，供给端预测显示2025年2月碳酸锂产量将达64050实物吨，进口量为21000实物吨，预计未来产量和进口量均将呈现增长趋势。需求端则预期有所改善，但由于当前动力电池端接货意愿不足，库存去化效果有限。成本端方面，锂辉石和锂云母的生产成本维持高位，导致部分企业出现亏损，仅有盐湖端因成本优势仍保持较高的排产积极性。

综合来看，碳酸锂市场的主要矛盾在于产能错配导致的供给过剩。短期内，市场下行压力较大，难以出现显著反转。

【财醒来点评】：投资者应关注市场的供需变化，尤其是供给端的调整力度。当前环境下，建议采取谨慎策略，规避短期价格波动风险，同时关注可能的产业整合机会。在操作上，建议空头头寸可继续持有，但需注意市场可能因突发因素出现反弹。