美联储降息预期升温 白银期货价格走强

近期市场对美联储提前恢复降息的预期显著升温，推动贵金属价格持续上涨，白银期货表现尤为突出。美国2月PPI和CPI数据双双低于预期，引发市场对通胀压力缓解的担忧，从而推高了白银的避险需求。截至上周五，美白银价格周度上涨4.4%，报收34.37美元/盎司，技术上看，白银价格短线支撑位在32.5美元，压力位则位于35.7美元。

从库存数据来看，COMEX白银库存本周大幅增加584,764.96千克，而上期所库存减少46,825千克，显示出市场对白银的配置需求持续增长。此外，CFTC白银投机基金净多持仓较上周增加6,712手，进一步表明市场看涨情绪浓厚。

在宏观经济方面，美国2月非农就业数据表现疲软，消费者信心指数创逾三年最大降幅，叠加特朗普关税政策带来的不确定性，均对贵金属市场构成支撑。同时，美联储1月会议纪要显示通胀压力依然存在，但鲍威尔表示通胀仍需取得实质性进展，市场普遍预期美联储下次降息时间可能提前至6月。

针对后期操作，分析师建议投资者维持白银期货的区间交易策略，重点关注沪银04合约的运行区间7800-8600。

【财醒来点评】：考虑到美联储降息预期的升温以及白银库存的持续增加，短期内白银期货价格可能维持偏强走势。然而，需警惕宏观经济数据波动带来的不确定性，建议投资者在操作中保持谨慎，密切关注库存和持仓变化。