镍矿供应扰动推高镍价 沪镍期货价格震荡走高

近日，沪镍期货价格受到多重因素影响持续走高。一方面，宏观面美国非农就业数据不及预期，市场对美联储降息的预期升温，美元指数走弱，间接推高商品价格。另一方面，镍矿端供应出现扰动，印尼修改矿产基准价相关法规并制定出口外汇新规，提议提高矿产商特许权使用费，导致镍矿成本重心上移，镍矿价格支撑明显。同时，印尼正处于矿区雨季和斋月假期，镍矿供应受季节性影响出现紧缺。数据显示，近期印尼镍矿出口量有所下降，进一步加剧了镍矿的供应紧张局面。

此外，精炼镍方面，尽管2月份精炼镍产量同比增加15.12%，但持续的出口交仓导致国内精炼镍库存小幅去化，市场价格仍然较为充裕。镍铁方面，受矿端强势支撑，镍铁价格偏强运行，下游不锈钢排产保持高位，对镍铁需求持续存在。不锈钢方面，3月300系不锈钢排产185.44万吨，同比增加10.47%，市场刚需采购支撑，不锈钢价格维持稳定。

综合来看，镍矿端的政策扰动和供应紧缺叠加宏观面因素，推动镍价持续走高。但需要注意的是，镍的整体供应仍然维持在高位，市场存在过剩隐忧，建议投资者谨慎操作，观望或进行区间交易。主力合约参考运行区间为128000-140000元/吨。

【财醒来点评】：当前镍市的主要驱动因素来自矿端供应的扰动和宏观政策的变化，短期内镍价仍有上涨空间。但从中长期来看，镍的过剩基本面可能对价格形成压力。建议投资者密切关注镍矿供应恢复情况以及宏观经济变化，采取区间交易策略，避免盲目追高。