原油回落影响燃油市场 燃油期货震荡区间操作

隔夜原油震荡回落，对燃油市场形成一定打击。据分析，套利货流入量减少使得亚洲低硫燃料油市场结构略有走强，但船用燃料油的现金价差连续第三个交易日收窄，市场对3月底和4月初装船货物的购买兴趣不温不火。新加坡高硫燃料油基差为331元/吨，现货升水期货；低硫燃料油基差为165元/吨，现货升水期货，市场呈现偏多局面。新加坡燃料油库存环比增加35万桶至2831.9万桶，库存水平中性。技术面上，价格在20日线下方运行，20日线偏下，显示偏空趋势。主力持仓方面，高硫燃料油空单增加，空减；低硫燃料油多单增加，多增，显示多空双方均有所动作。

近期多空分析显示，OPEC+额外减产延续仍是对燃油市场的主要利好，但需关注执行情况。同时，中国进口配额下放也为市场提供支撑。然而，需求端的乐观预期仍待验证，且俄罗斯制裁可能放松，这为市场带来不确定性。行情驱动主要来自供应端减产的执行情况与需求端的中性预期。风险点包括OPEC+内部团结的破坏及战争风险的升级。

操作方面，建议FU2505合约在3070-3120区间进行操作，LU2505合约在3520-3570区间进行操作。投资者需密切关注OPEC+减产执行情况、中国进口配额的实际影响及地缘政治风险变化。

【财醒来点评】：当前燃油市场多空因素交织，建议投资者采取谨慎策略，在震荡区间内高抛低吸，严格设置止损止盈。中长期关注OPEC+减产执行及地缘政治风险，短线注意库存变化及原油价格波动对燃油的传导效应。