生猪供需宽松难改 基差高位运行 03合约上涨基本结束

近期生猪市场呈现供需宽松的格局，河南地区的现货价格维持在14-14.5元/kg区间。尽管基差水平较往年同期偏高，但市场对于供需宽松的预期短期内难以改善，猪价预计将维持窄幅震荡并呈现季节性波动特征。

根据调研数据显示，由于二育栏舍利用率偏低，现货价格在13.8-14.3元/kg区间内仍具备一定的支撑，预计二育养殖企业将逐步入场进行循环补栏。综合来看，未来一个月猪价不具备季节性上涨的条件。

期货市场方面，生猪03合约的上涨驱动因素已基本结束。饲料端原料玉米的预期保持稳定，本周生猪的买盘虽表现强劲，但现货与期货市场的匹配度不高，缺乏稳定性。值得注意的是，今年以来生猪期货市场一直笼罩在悲观预期中，基差持续处于高位，价格经过长时间的底部震荡后，价格中枢有所抬升。

玉米市场方面，近期有新的增储政策落地，但产地余量同比偏少，贸易库存处于低位，市场预期较为一致，看涨情绪强烈。现货市场方面，华北和吉林地区的玉米价格近期出现显著波动，北港报价保持稳定，而南港则按需提货。尽管东北粮正在流入华北市场，但华北地区的深加工企业因成本上涨而提高了收购价格，但下游企业的提货兴趣并未明显提升。

综合来看，玉米现货价格预计将继续补涨，期货市场则呈现区间震荡偏强的格局。由于市场预期较为充分，玉米期货大幅拉涨的可能性较低。

【财醒来点评】：综合以上分析，生猪期货市场短期内缺乏上涨动力，建议投资者谨慎操作。考虑到供需宽松的预期难以改善，同时饲料成本的波动对养殖成本的影响较大，企业应密切关注市场动态，合理安排生产。同时，建议投资者在进行生猪期货交易时，应注重风险控制，合理分散投资。