沪铝期货价格强势上行 下半年维持上涨趋势

近期沪铝期货市场呈现持续走强态势，主力合约价格昨日收盘报20920元/吨，较前一日下跌0.12%。SMM现货A00铝均价为20970元/吨，铝锭升贴水均价为-40元/吨。铝期货仓单昨日增加至131262吨，较前一日上升3062吨。LME铝库存录得503550吨，较前一日增加1725吨。据SMM统计，2025年2月份国内电解铝产量为334.7万吨，较去年同比增长0.4%，环比下滑9.5%，铝水比例环比上涨1.7个百分点，同比上涨6.7个百分点至71.0%。国内乘用车市场保持增长态势，3月1-9日零售量为36.4万辆，同比增长14%，新能源车零售20.4万辆，同比增长44%。在铝供应端趋近上限的情况下，下游消费端对铝价形成支撑，预计铝价将继续维持易涨难跌的态势，近月合约结构持续走强。策略上建议维持多头观点，价差操作建议正套买近抛远。国内铝价参考区间为20700-21300元/吨，LME-3M参考区间为2650-2800美元/吨。

【财醒来点评】：当前铝市场呈现供需两弱格局，但库存持续去化对价格形成支撑。展望后市，预计夏季高温天气将导致电解铝企业减产，叠加新能源汽车需求增长，铝价大概率维持强势。建议投资者保持多头思路，关注库存拐点和消费端变化，做好资金管理和风险控制。