PTA期货价格维持弱势运行 PX市场供需格局仍显宽松

近期PX市场表现较为弱势，PX05价格回落至6598元/吨，较前期下降76元/吨。现货价格维持稳定，市场基差有所走弱。PTA05合约价格则下跌至4720元/吨，较前期下降72元/吨，基差为-31元/吨，加工费为263元。当前PTA开工率维持在77.40%，较前值持平，市场信心不足，基差震荡走弱，加工费维持震荡格局。预计PTA价格后续缺乏持续上涨动力，加工费将呈现宽幅震荡走势。

从供需格局来看，PX开工率维持在偏高位置，而PTA近期开工率偏低，导致PX基本面走弱，预计 PX 平衡表将小幅累库。进口方面，2月PX韩国出口中国数量环比下降，主要因春节假期影响到港量，且目前PX国内整体开工较高，未来进口量或继续小幅下降。利润方面，PX检修迟迟未落地，利润开始下滑，PXN价差维持在200附近。下游需求方面，聚酯产能基数调整为8393.5万吨/年，综合开工率维持在90.42%，终端工厂开工呈现季节性提升，但市场情绪低迷，长期对聚酯需求前景保持谨慎。

整体来看，PX供需格局仍显宽松，价格走势将更多受到原油价格波动影响。PTA市场供需格局维持稳定，但预计平衡表将呈现去库状态，价格走势主要关注成本端的变化。

【财醒来点评】：当前PX市场供需格局宽松，PXN价差维持在低位，市场信心不足，PTA价格将持续承压。短期内建议投资者关注成本端原油价格走势，同时警惕PX检修延迟带来的供应压力。需求端方面，虽然聚酯开工率维持高位，但市场情绪偏谨慎，需重点关注聚酯库存和现金流变化。预计PTA价格将继续震荡整理，建议投资者合理控制仓位，注重风险管理和投资布局的专业性。