甲醇期货市场震荡整理 后市关注多重因素影响

甲醇期货市场近期呈现震荡整理走势，市场交投表现较为平淡。尽管部分企业通过让利出货以维持销售，但由于买盘心态偏空，整体采买积极性不高，导致实际成交表现平平。从持仓情况来看，甲醇期货总持仓量为1162012手，较前一交易日增加40241手，而仓单数量则减少50张，至9768张。

从基本面来看，近期煤炭供给开始逐步收缩，而需求端有所改善，市场悲观情绪逐渐缓解，这为甲醇价格提供了一定的企稳反弹支撑。不过，随着电煤消费进入淡季，动力煤市场整体需求难有明显改善，同时高企的库存短期内也难以显著去化，预计煤价将以窄幅波动为主。

供给端方面，国内甲醇装置检修与复产情况交替进行，总体检修损失量较多，导致甲醇产量有所下降。然而，后续云南曲煤20万吨、安徽临泉30万吨、山西亚鑫30万吨、云南云天化26万吨装置计划重启，预计甲醇产量将小幅增加。需求端方面，尽管宁波富德、浙江兴兴烯烃装置重启，使得烯烃行业开工率走高，但目前烯烃企业仍面临大幅亏损的问题，并且存在季节性检修预期，市场需求预期偏弱。

此外，受天气影响，外轮卸货速度较慢，部分未计入库存，同时华东地区提货较为稳健，导致港口库存如期去化。未来到港预报虽有所增加，但同比仍然较低，预计随着兴兴装置投料以及部分转口操作的增加，港口库存将延续去化趋势。

综合来看，多头阵营的主要逻辑包括烯烃装置重启、到港量仍处低位且存在转口现象，而空头阵营则认为甲醇产量或将小幅增加。短期内，甲醇期货市场或以震荡整理为主，市场将重点关注以下三方面因素：一是烯烃行业的检修预期，二是港口库存的变化趋势，三是甲醇装置的动态调整。

【财醒来点评】当前甲醇市场呈现出明显的多空交织格局。一方面，烯烃装置的重启和港口库存的去化对市场构成支撑，另一方面，甲醇产量的增加和需求的不确定性则带来一定的压制。短期内，市场可能维持震荡格局，建议投资者关注长期库存变化趋势和装置动态，避免盲目追高。对于中长期走势，需持续观察下游需求恢复情况以及宏观经济政策的影响。