PTA期货市场底部震荡筑底，需求恢复不及预期

PTA期货市场近期呈现底部震荡筑底走势，主要受到多重因素影响。据市场监测，PTA华东地区现货价格维持在4760元/吨，现货市场成交情况一般，下游需求以刚需补货为主。目前，PTA开工率维持在78.37%左右，虽然部分装置如逸盛大化375万吨装置有检修计划，但市场供应压力依然存在，库存处于高位。此外，OPEC+宣布自4月起每日增产13.8万桶，叠加巴西、圭亚那等产油国扩大产能，原油市场面临供应过剩风险，尽管美国计划补充战略石油储备，短期内仍对原油价格形成压力，从而间接影响PTA价格走势。

从下游需求来看，织造开工率虽有所回升，但春夏订单量较往年同期明显减少，同时受到美国关税政策的影响，外销订单下达减少，进一步拖累了纺织市场。在这样的市场环境下，PTA期货市场短期内预计将以底部震荡筑底为主。

【财醒来点评】：目前PTA市场的主要矛盾在于库存压力和需求恢复不及预期。虽然PTA装置检修预期存在，但春检效应尚未全面显现，短期内供应端压力依然存在。同时，原油价格波动对PTA价格形成较大影响，PTA库存高位运行将继续限制价格反弹空间。预计市场短期内将在4700-4800元/吨之间震荡筑底。建议投资者关注库存变化和下游需求恢复情况，短期以观望为主，中长期可布局逢低吸纳策略。