沪铜期货市场分析及后期展望

近期沪铜期货市场走势受到多重因素影响。首先，海外宏观方面，市场对美国经济衰退的担忧持续加剧，导致美元指数维持在相对低位运行，这对铜价形成了一定支撑。国内方面，尽管通胀数据表现平平，但政策面依然保持积极基调，为铜市提供了政策支持。在供给端，头部矿山企业产量出现涨跌不一的情况，冶炼加工费维持低位，整体供给紧张的格局未见明显转变。从需求端来看，当前市场预期较为分歧，但随着旺季的到来，叠加人工智能等新兴产业带来的新增需求，预计需求端将对铜价形成支撑。不过，由于关税等因素对铜成本的支撑作用仍在，短期内铜价的上行节奏可能有所放缓。

近期印尼政府提议提高镍矿等矿业产品的税率，引发了市场对于镍相关金属价格的波动预期。镍矿和镍铁供应短期内仍较为紧张，但精炼镍的过剩格局并未改变，导致镍价的进一步上涨空间受限。综合来看，镍市将维持宽幅震荡格局，建议投资者继续持有卖出看跌期权策略以对冲风险。

【财醒来点评】：从市场整体来看，沪铜短期上行节奏放缓但仍有支撑。供给端的紧张局势仍未缓解，需求端随着旺季的到来预期向好，同时偏弱美元也为铜价提供了外部支撑。然而，市场对美国衰退的担忧以及通胀数据的表现，也给铜价带来一定压力。预计后市沪铜将以震荡上行为主，投资者可逢低布局多单。对于镍市而言，虽然印尼政策的调整可能短期内提振市场情绪，但镍生铁和精炼镍的供需矛盾仍存，镍价上行空间有限，建议投资者警惕镍市回调风险，可考虑逢高沽空策略锁定利润。