沪镍期货震荡上行 宏观政策影响显著

近日，沪镍期货市场表现出震荡上行趋势，受到多重因素影响。首先，宏观经济方面，美国非农数据的强劲表现支撑了市场对美联储年内多次降息的预期，导致美元指数连续五日下跌，创下四个月以来的低位。尽管鲍威尔重申不急于降息，但美元指数最终收跌，这为镍价提供了一定的成本端支撑。其次，现货市场方面，精炼镍现货成交整体平稳，但各品牌精炼镍现货升贴水稳中有跌，显示市场交投情绪较为谨慎。当前，镍价的上涨主要受到成本端矿价上涨的影响，推动镍价成本支撑线上行。然而，由于今年中间品供应充足，不锈钢及硫酸镍的下游需求较为疲弱，镍价的上涨弹性较为有限。综合来看，镍价短期预计将继续震荡偏强运行，沪镍主力合约参考运行区间为128000元/吨至133000元/吨，伦镍3M合约运行区间为16000至16600美元/吨；投资者应重点关注上游矿端的边际变化，避免盲目操作。

【财醒来点评】：当前镍市的运行逻辑呈现出明显的’弱现实，强预期’特征。从成本端来看，矿价上涨对镍价形成底部支撑，而需求端的疲弱则限制了镍价的反弹空间。宏观经济方面，美联储政策的不确定性仍是市场关注的焦点，短期内美元指数的波动将继续影响全球有色金属市场。对于投资者而言，建议保持谨慎乐观态度，密切关注下游需求变化及库存水平。考虑到镍在新能源领域的广泛应用，长期来看，镍价仍有上涨空间，但短期内建议投资者以防守型策略为主，避免追高，同时做好风险管理，设置止损止盈点位。