海外炼厂减产与下游需求支撑 沪锌期货或迎来上涨

近日，国际锌市持续震荡上行，主要得益于美通胀数据疲软缓解市场忧虑，叠加市场对美联储年内降息的押注提升，近期伦敦金属交易所（LME）锌价上涨0.91%，录得每吨2986美元。与此同时，海外炼厂减产消息也一定程度上支撑锌价。3月12日，托克旗下新星公司宣布，其Hobart炼厂将于4月削减25%的产能，年产能达25万吨的该炼厂在全球精炼锌供应中占比约0.2%，虽然实际影响有限，但对市场情绪形成支撑。当前，国内锌需求环比回暖，北方环保限产导致镀锌开工率有所下降，而压铸消费则边际改善。

从期货市场表现来看，LME锌价在经历盘整后小幅收涨，成交量有所减少，但持仓量显著增加，显示市场对后市看法趋于一致。而在上海期货交易所，主力2505合约周五晚间开盘跳涨后横盘整理，最终收于每吨24140元，微涨0.04%。分析机构指出，尽管去库化进程暂缓，对价格的支撑力度有所减弱，但现货市场的升贴水维持窄幅波动状态，整体来看，锌价短期内有望维持区间震荡格局。

【财醒来点评】：当前锌市呈现多重因素交织的态势，海外炼厂减产提振市场信心，而国内下游需求虽有复苏但并未出现超季节性增长，供需两端的动态变化将继续影响锌价走势。考虑到美联储年内降息预期升温，美通胀数据疲软等因素将继续支撑美元指数走弱，从而对以美元计价的LME锌价形成支撑。中长期来看，在海外炼厂减产可能引发的供应担忧，以及国内基建投资拉动锌需求的预期下，锌价具备上涨基础，在操作上建议投资者逢低吸纳，波段操作为主，需警惕突发事件对价格的干扰。