焦炭期货市场供需格局生变 投资者需关注政策与库存变化

【新浪财经综合报道】近日，焦炭期货市场迎来新的变化。截至3月12日，焦炭主力合约2505收盘价报1625元，较前一日环比上涨3元，涨幅为0.18%。期现市场呈现出明显的5-9价差走强态势。现货端，全国范围内的钢厂开启焦炭第十一轮提降，预计将于3月15日落地，市场对于后续提降仍有较强预期。

从利润情况来看，截至3月6日，国内焦企盈利状况分化明显。山西准一级焦平均盈利-11元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙古二级焦平均盈利-99元/吨，河北准一级焦平均盈利21元/吨。整体来看，焦企盈利状况呈现恶化趋势，部分企业开始采取限产措施，进一步影响供应端。

供给方面，截至3月5日，247家钢厂焦炭日均产量维持在47.1万吨/日，与上周持平。全样本独立焦化厂焦炭日均产量为63.2万吨/日，较上周下降0.6万吨/日。综合计算，全国焦炭总日产量为110.3万吨/日，较上周下降0.6万吨。

需求端表现亮眼，截至3月5日，247家钢厂日均铁水产量达到230.51万吨/日，较上周增加2.57万吨/日。按照焦炭消耗比例计算，日均焦炭需求量约为113.55万吨/日，较上周增加1.27万吨/日。

在库存方面，截至3月5日，全国焦炭总库存量为1073.0万吨，较上周下降2.8万吨。分库别来看，全样本独立焦企库存量为154.1万吨，较上周下降9.1万吨；247家钢厂焦炭库存量为679.2万吨，较上周下降1.8万吨；港口库存量为239.7万吨，较上周增加8.1万吨。

对于后市，市场预期主要围绕以下几个方面：第一，国内复工复产进程加快，刺激政策对需求的支撑作用逐步显现；第二，焦企限产导致供应端出现边际收紧，但整体供需格局仍较为宽松；第三，粗钢压减政策传闻可能对市场需求产生重大影响，需密切关注政策动向。

【财醒来点评】：综合来看，焦炭期货市场当前处于供需格局边际改善的阶段，但整体下行压力依然存在。建议投资者短期内采取震荡偏空策略，关注钢厂提降落地情况及焦企限产执行力度。同时，需重点关注后续粗钢压减政策的出台时间及影响程度，这将对焦炭期货的长期走势产生决定性影响。在操作层面，建议投资者保持谨慎，等待市场进一步明朗。